由于趕上了新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“好時(shí)代”，朗訊充分享受了新經(jīng)濟(jì)泡沫帶來(lái)的好處，華爾街的寵愛(ài)讓朗訊頭腦發(fā)熱，以為資金能在自己手中一直像滾雪球一樣膨脹下去，卻沒(méi)有想到市場(chǎng)的信心建立在極不穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，滾雪球最后滾成了雪崩。
朗訊科技(Lucent Technologies)曾經(jīng)是美國(guó)金融市場(chǎng)上最受歡迎的公司之一。它出身名門，是從美國(guó)電話電報(bào)公司(AT&T)拆分出來(lái)的，1996年才正式在紐約交易所上市，第二年，其銷售額就高達(dá)263.61％美元，居全球五百?gòu)?qiáng)企業(yè)的第117位，1998年時(shí)其銷售額達(dá)到318億美元。漂亮的業(yè)績(jī)讓投資者對(duì)朗訊非常贊賞，當(dāng)年，其股價(jià)就達(dá)到每股40多美元。到1999年12月，其股價(jià)超過(guò)84美元，市值高達(dá)2640億美元。時(shí)值信息技術(shù)革命的第一個(gè)高峰期，為了更快速地推出產(chǎn)品、獲取市場(chǎng)，朗訊確定了以收購(gòu)來(lái)擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍的戰(zhàn)略。本身的收入加上金融市場(chǎng)得來(lái)的融資，朗訊手頭資金充裕，因此收購(gòu)戰(zhàn)略實(shí)施起來(lái)似乎完全沒(méi)有障礙。
就在上市當(dāng)年，朗訊就出手收購(gòu)了靈捷網(wǎng)絡(luò)(Agile Network)，從而進(jìn)入智能數(shù)據(jù)交換領(lǐng)域，隨后的三年時(shí)間里，朗訊的收購(gòu)堪稱“瘋狂”，它一共進(jìn)行了35次收購(gòu)，主要對(duì)象是在數(shù)字網(wǎng)絡(luò)方面有新技術(shù)或研發(fā)出新產(chǎn)品的公司。
2000年，整個(gè)朗訊公司旗下的員工多達(dá)16萬(wàn)人，公司的業(yè)務(wù)從有線網(wǎng)的接入、傳輸，到通訊軟件，到無(wú)線網(wǎng)交換、機(jī)站、終端技術(shù)，再到微電子芯片制造等等無(wú)所不包。然而好境不長(zhǎng)，2000年初朗訊就公布了獲利預(yù)警，當(dāng)年第一季度，公司就出現(xiàn)了虧損。
實(shí)際上，危機(jī)從1999年就露出了苗頭，當(dāng)時(shí)，過(guò)快的收購(gòu)在使公司賬面銷售總額飛快增加的同時(shí)，也給公司財(cái)務(wù)帶來(lái)巨大壓力；數(shù)目龐大的員工隊(duì)伍，也給公司帶來(lái)大量冗員，并增加人工成本；新收入旗下的業(yè)務(wù)則并非都能達(dá)到很好市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期，而且由于業(yè)務(wù)范圍過(guò)寬，公司并不能確定哪些是市場(chǎng)真正需要的，以至于產(chǎn)品策略上出現(xiàn)偏差。
另一方面，由于需要回報(bào)給投資者像樣的業(yè)績(jī)，公司為旗下各子公司制定了高得不太現(xiàn)實(shí)的業(yè)績(jī)指標(biāo)，為了完成這些目標(biāo)，一些員工不得不采取非正常手段，如給客戶提供超過(guò)常規(guī)的巨大折扣、承諾回收客戶無(wú)法售出的設(shè)備、向運(yùn)營(yíng)商提供貸款支持等。這些手段雖保證了業(yè)績(jī)指標(biāo)的完成，卻也給公司埋下了危險(xiǎn)的隱憂，就在1999年，在賬面收入增加20％的同時(shí)，朗訊的應(yīng)收賬款增加了一倍，接近100億美元，最終是公司有大量外債無(wú)法收回。
最可怕的是，朗訊的大量資金來(lái)自于資本市場(chǎng)，而在2000年，資本市場(chǎng)是網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂的重災(zāi)區(qū)，各上市企業(yè)的股價(jià)無(wú)一例外統(tǒng)統(tǒng)縮水，債券等其他融資方式也寸步難行。因而，當(dāng)朗訊出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題時(shí)，已無(wú)法在資本市場(chǎng)上得到任何支持。相反，在朗訊公布獲利預(yù)警之后，其債務(wù)問(wèn)題也被曝露出來(lái)，投資者們以比當(dāng)初追買時(shí)更快的速度拋棄了朗訊，朗訊的股價(jià)一路狂跌不止，到2001年9月，就跌到了1美元以下！朗訊從富豪到赤貧只用了一年多的時(shí)間。
自2000年起，雖然朗訊使用了更換高層管理者、分拆業(yè)務(wù)、出售工廠、裁員、引入新的合作者等種種方式，力求挽回?cái)【?，但都見效不大，?006年朗訊與阿爾卡特(Alcatel)合并時(shí)，其營(yíng)收也不到100億美元，昔日電訊業(yè)巨人，似乎已成明日黃花。