在“集團(tuán)管 控與公 司治理的異同”一文中我們說(shuō)了企業(yè)集團(tuán)與一般公司治理一樣，集團(tuán)中企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)包括股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層等權(quán)力機(jī)構(gòu)，以及在此基礎(chǔ)上形成的公司治理中的決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和執(zhí)行權(quán)的分立及相互制衡關(guān)系。與一般企業(yè)不同的是，這些權(quán)力機(jī)構(gòu)的設(shè)置不僅要解決集團(tuán)內(nèi)每個(gè)公司內(nèi)部的委托代理問(wèn)題，還要通過(guò)它實(shí)現(xiàn)集團(tuán)母公司對(duì)子公司的控制和協(xié)調(diào)，以保證集團(tuán)的良好運(yùn)轉(zhuǎn)，使集團(tuán)的整體優(yōu)勢(shì)得以充分發(fā)揮，也就是說(shuō)，子公司中表達(dá)意見(jiàn)的董事、監(jiān)事并不是個(gè)體行為，而是要通過(guò)這些人將母公司的出資意志在子公司的經(jīng)營(yíng)行為中表達(dá)出來(lái)。
上市公司通常具有完善的治理結(jié)構(gòu)，通常由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層幾個(gè)部分組成。本文我們就對(duì)股東大會(huì)的運(yùn)作機(jī)制與特點(diǎn)進(jìn)行詳述。
1.股東大會(huì)的職能
股東大會(huì)是由全體股東組成的公司制企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，是一個(gè)非常設(shè)機(jī)構(gòu)，股東們只是定期或由于臨時(shí)決策才舉行全體股東大會(huì)。
因?yàn)楣蓶|是公司的所有者，股東對(duì)公司有對(duì)應(yīng)于出資比例的權(quán)利。股東不僅要行使手中的權(quán)力，還要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。股東都有哪些權(quán)利呢?讓我們來(lái)細(xì)數(shù)。
第一項(xiàng)權(quán)利就是股東能夠獲得公司經(jīng)營(yíng)收益的紅利，這是一種對(duì)公司剩余收入的索取權(quán)，這個(gè)權(quán)利能夠促使股東具備將公司搞好的原始動(dòng)力。
第二項(xiàng)權(quán)利是投票權(quán)，股東在審議董事會(huì)提出的議案時(shí)，有對(duì)董事會(huì)修改公司章程、出賣(mài)部分或全部公司財(cái)產(chǎn)等處理決定的投票權(quán)，這是股東保護(hù)自己的出資不受侵害的一種權(quán)利。
第三項(xiàng)權(quán)利是選舉權(quán)和起訴權(quán)，董事會(huì)成員是由股東選舉出來(lái)的，當(dāng)董事會(huì)成員不能盡職、玩忽職守時(shí)，股東有權(quán)起訴董事違背當(dāng)初認(rèn)可的契約精神。
第四項(xiàng)權(quán)利是股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)，這也是以上三項(xiàng)權(quán)利得以順利實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。
上面講的股東權(quán)利，需要股東通過(guò)參加股東大會(huì)的方式來(lái)行使。下面我們就來(lái)看看股東大會(huì)到底有哪些職能。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股東大會(huì)一共擁有十項(xiàng)職能。
- 決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃。
- 選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報(bào)酬。
- 選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng)，審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告。
- 審議批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)的報(bào)告，審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案。
- 審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和虧損彌補(bǔ)方案。
- 對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本做出決議。
- 對(duì)公司發(fā)行債券做出決議。
- 對(duì)股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓出資做出決議(本項(xiàng)為有限責(zé)任公司股東會(huì)議特有的職能)。
- 對(duì)公司合并、分立、解散和清算等事項(xiàng)做出決議。
- 修改公司章程，以及公司章程規(guī)定需由股東大會(huì)決定的事項(xiàng)。
2.三種股東大會(huì)
股東大會(huì)一般有三種：年度大會(huì)、法定大會(huì)和臨時(shí)大會(huì)，這三種大會(huì)都有不同的針對(duì)性。
年度大會(huì)就是股東大會(huì)年會(huì)，顧名思義，年度大會(huì)通常每年才召開(kāi)一次，一般需要在公司會(huì)計(jì)年度結(jié)束前的6個(gè)月內(nèi)召開(kāi)。正因?yàn)槟甓却髸?huì)一年才召開(kāi)一次，因此年度大會(huì)處理的事情較為全局性一些，一般不會(huì)短時(shí)間內(nèi)變更。比如，選舉董事會(huì)成員，變更公司章程，審查董事會(huì)提出的公司報(bào)告，討論擴(kuò)充或減少公司股本，宣布如何分紅等等。
法定大會(huì)是公司章程里面規(guī)定的需要定期召開(kāi)的股東大會(huì)，對(duì)于公開(kāi)招股的股份公司，需要在開(kāi)始營(yíng)業(yè)之日起，在一到三個(gè)月的期間內(nèi)召開(kāi)一次公司全體股東大會(huì)。法定大會(huì)需要審查公司董事在開(kāi)會(huì)之前14天向公司各股東提出的法定報(bào)告，以達(dá)到讓股東了解和掌握公司經(jīng)營(yíng)情況的目的。
臨時(shí)大會(huì)就是需要臨時(shí)召開(kāi)的股東大會(huì)，當(dāng)公司遇到緊迫問(wèn)題，發(fā)生了涉及公司及股東利益的重大事項(xiàng)時(shí)，無(wú)法等到股東年度大會(huì)召開(kāi)，這時(shí)就要召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)議，商討對(duì)策。我們大家熟知的國(guó)美公司控制權(quán)之爭(zhēng)的事件，就召開(kāi)了幾次臨時(shí)股東大會(huì)，處理涉及到股東利益的問(wèn)題。我國(guó)《公司法》，也對(duì)臨時(shí)股東大會(huì)在什么情形下召開(kāi)進(jìn)行了規(guī)定，具體如下。
- 董事人數(shù)不足本法規(guī)定的人數(shù)或者公司章程所定人數(shù)的2／3時(shí)；
- 公司未彌補(bǔ)的虧損達(dá)股本總額1／3時(shí)；
- 持有公司股份10％以上的股東請(qǐng)求時(shí)；
- 董事會(huì)認(rèn)為必要時(shí)；
- 監(jiān)事會(huì)提議召開(kāi)時(shí)；
- 公司章程規(guī)定的其他情形。
以上情形，只要有一種出現(xiàn)，公司就應(yīng)該在兩個(gè)月內(nèi)召開(kāi)股東大會(huì)。
3.股東大會(huì)的表決形式
股東大會(huì)大體上有三種表決形式。
第一種表決形式就是舉手表決。這種方式大家都不陌生，股東通過(guò)舉手的方式表明對(duì)議案的支持，一人一票，獲得多數(shù)的議案可以通過(guò)。實(shí)踐證明這種表決方式?jīng)]有考慮股東手中的股權(quán)多少問(wèn)題，也就是說(shuō)這種表決制將股東手中股權(quán)的多少與議案的表決割裂開(kāi)了。舉手表決的優(yōu)點(diǎn)是快速、明確，并且操作起來(lái)比較簡(jiǎn)單。但是，這樣做會(huì)導(dǎo)致弱化大股東的表決權(quán)限，使得產(chǎn)權(quán)配置的效率降低，也有失公平。因此，舉手表決適用于處理那些無(wú)關(guān)緊要的事務(wù)，這些事務(wù)不太容易引起爭(zhēng)議，舉手表決可以簡(jiǎn)單快速地處理完。
第二種表決形式就是投票表決。投票表決又分為兩種：法定表決制和累加表決制。法定表決制要求股東把與其持股數(shù)目相對(duì)應(yīng)的表決票數(shù)平均投向他所同意或否決的議案。法定表決制度規(guī)定，按照一股一權(quán)原則，股東的有效表決票數(shù)等于他的持股數(shù)額與議案?jìng)€(gè)數(shù)的乘積，這些有效表決票數(shù)要均分地投向這些議案。舉個(gè)例子，某公司要選舉5名董事會(huì)成員，某股東手中的持股數(shù)是1000股，那么該股東的有效表決總票數(shù)就是1000×5，即5000。他必須把有效表決總票數(shù)分成5等份，分別投向他所選定的每一位董事，即他所選定的每一位董事都從他那里獲得1000張選票。大家試想一下，如果某個(gè)股東持有的股份特別多，那么他就會(huì)很容易地控制議案通過(guò)與否，法定投票制度實(shí)際上有利于控股大股東，如果某人持有50％以上的公司股份，那么他就可以絕對(duì)地控制某項(xiàng)議案是否能夠通過(guò)，甚至操作董事會(huì)人選。
投票表決的另一種方式是累加表決制，在累加表決制下，也是按照一股一權(quán)原則，股東可以將有效表決總票數(shù)以任何組合方式投向他所同意或否決的議案。還是以上面選舉公司董事為例，股東所擁有的5000個(gè)有效表決總票數(shù)，可以以任何組合方式將有效表決總票數(shù)投向他所選定的董事?？梢园阉衅睌?shù)都投到一個(gè)人的名下，而其他人都不投；可以不是平均地把表決票數(shù)投給5個(gè)人，每個(gè)人都投，但是投給每個(gè)人的票數(shù)不均等。累加表決制，弱化了大股東的控股優(yōu)勢(shì)，調(diào)動(dòng)了中小股東的積極性。現(xiàn)在，大部分北美國(guó)家的公司股東大會(huì)采用累加表決制進(jìn)行表決。
第三種表決形式是代理表決。通常，股東應(yīng)該親自參加股東大會(huì)參與投票表決公司的重大決議，但是誰(shuí)都可能遇到無(wú)法抽身的情況，這時(shí)就可以委托他人代理投票表決。早期的代理投票表決基本上是股東間的相互委托，而且許多公司的章程也規(guī)定這種委托只能在本公司的股東之間。隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，股東越來(lái)越分散，特別是股東地域上的分散，這就使得股東間的相互委托變得越來(lái)越困難。還有，當(dāng)大多數(shù)股東對(duì)會(huì)議議案持贊同態(tài)度時(shí)，少數(shù)持反對(duì)意見(jiàn)的股東很難找到“志同道合”的代理人。這兩種局限導(dǎo)致董事會(huì)的作用增強(qiáng)，董事會(huì)逐漸成為不愿參加股東大會(huì)的股東們行使投票表決權(quán)的代理人。一開(kāi)始，代理投票權(quán)是“單項(xiàng)選擇”的，只有當(dāng)股東們同意董事會(huì)的提議時(shí)才委托董事會(huì)行使同意的投票表決權(quán)。為了削弱董事會(huì)利用這種方式強(qiáng)化其地位，英國(guó)股票交易所規(guī)定，上市公司寄發(fā)的委托書(shū)必須采取雙項(xiàng)選擇，即股東既可委托董事會(huì)對(duì)某項(xiàng)議案投贊成票，也可以對(duì)該項(xiàng)議案投反對(duì)票。
4.股東大會(huì)的作用
股東大會(huì)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，是股東行使監(jiān)督權(quán)、表決權(quán)和知情權(quán)的一個(gè)重要平臺(tái)，股東大會(huì)能夠?yàn)楣蓶|行使各種權(quán)力提供場(chǎng)所，特別是對(duì)于那些擁有較多投票權(quán)的股東來(lái)說(shuō)，股東大會(huì)就成了他們改組董事會(huì)和經(jīng)理層所必需的法律環(huán)節(jié)。
但是，目前來(lái)看股東大會(huì)的作用受到一定程度的弱化，當(dāng)前不少上市公司的股東大會(huì)存在形式化和大股東化的現(xiàn)象。在股權(quán)特別分散的公司里，小股東并沒(méi)有太高的積極性參與股東大會(huì)。這是因?yàn)?，小股東參與股東大會(huì)的成本往往比較高，導(dǎo)致許多小股東存在“搭便車(chē)”的傾向，他們認(rèn)為自己的股份較少，即使參與投票也起不到太大的作用，與其無(wú)功而返，不如直接缺席。因此，在小股東缺席的情形下，股東大會(huì)往往成為大股東的股東會(huì)，導(dǎo)致股東大會(huì)被少數(shù)大股東把持。